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時(shí)隔三個(gè)月，美國(guó)加息又來(lái)了。

日前，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上調(diào)至2%-2.25%，創(chuàng)2008年以來(lái)最高！

消息一出來(lái)，人民幣就跌了。27日，人民幣兌美元中間價(jià)較上一日降低71個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8642，達(dá)到8月24日以來(lái)最低水平。

這是美國(guó)今年以來(lái)的第三次加息，而人民幣也跟著一路貶值——離岸人民幣從最高的6.25跌到最低的6.95，跌幅超過(guò)10%，以至于人們盯著數(shù)字7的關(guān)口，擔(dān)心不已。

這種擔(dān)心并非杞人憂天。從歷史上看，美國(guó)每一次加息周期，都會(huì)帶來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的震動(dòng)，比如80年代的拉美債務(wù)危機(jī)、90年的東南亞金融危機(jī)、20世紀(jì)初的次貸危機(jī)，不少的國(guó)家或陷入破產(chǎn)，或經(jīng)濟(jì)衰退。

這次也不例外，新興市場(chǎng)首當(dāng)其沖，風(fēng)雨飄搖：

土耳其里拉暴跌40%以上，匯率沒(méi)保住，房?jī)r(jià)下跌了60%；

阿根廷比索暴跌50%，股匯雙殺淪為年度連續(xù)劇，連國(guó)際貨幣組織（IMF）發(fā)出的最大一筆貸款支持，都未能阻止跌勢(shì)；

甚至有人斷言，美聯(lián)儲(chǔ)加息將成為香港樓市暴漲的終結(jié)者……

眼見(jiàn)著人民幣要破7，錢越來(lái)越不值錢了，你說(shuō)能不緊張嗎？

中美發(fā)展周期背離

人人都說(shuō)，人民幣的連番貶值，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的加息縮表，是因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易爭(zhēng)端的白熱化，但究其根本，其實(shí)是兩個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期和金融周期的背離。

稍一琢磨，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)和中國(guó)這兩個(gè)世界最大的經(jīng)濟(jì)體：

一個(gè)處于繁榮的最高峰，股市指數(shù)創(chuàng)新高，失業(yè)率創(chuàng)新低，GDP增速創(chuàng)下4年來(lái)新高；

另一個(gè)正處于經(jīng)濟(jì)周期的底部和金融周期的頂部，面臨經(jīng)濟(jì)下行和杠桿高企的風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，當(dāng)下并不是中美發(fā)展周期的第一次背離。

1996-1997年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，中國(guó)經(jīng)濟(jì)收縮。

那時(shí)，美國(guó)受益于信息技術(shù)革命和全球化，國(guó)家經(jīng)濟(jì)正處于“新經(jīng)濟(jì)”時(shí)代，多次將聯(lián)邦基金利率從高點(diǎn)下調(diào)；同一時(shí)間，中國(guó)因?yàn)閲?guó)有企業(yè)改革導(dǎo)致大批人下崗，1997年又碰上東南亞金融危機(jī)，處于雙緊對(duì)抗通脹的周期。

2005-2007年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，美國(guó)經(jīng)濟(jì)收縮。

那時(shí)美國(guó)多次加息，最終導(dǎo)致名義GDP從擴(kuò)張變?yōu)槭湛s。而同時(shí)期的中國(guó)正享受這WTO和房地產(chǎn)的紅利，出口和房地產(chǎn)投資都高速擴(kuò)張。

2017年到現(xiàn)在，美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，中國(guó)經(jīng)濟(jì)收縮。

2016年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易整體處于擴(kuò)張周期，美國(guó)不斷強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張慣性；而中國(guó)則主動(dòng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，去杠桿，經(jīng)濟(jì)增速下滑。雙方再次形成方向上的剪刀差。

中美發(fā)展周期的背離，無(wú)疑給國(guó)家決策者一個(gè)兩難的選擇：不加息，匯率難穩(wěn)，加息，房?jī)r(jià)難穩(wěn)。總之，一個(gè)字——難。

合理配置中美資產(chǎn)，才能守好自己的錢

在這樣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，投資者只有合理配置中美資產(chǎn)，才能很好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，守好自己的錢。

根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2018中國(guó)高凈值人群財(cái)富管理白皮書(shū)》顯示：84%的高凈值人群會(huì)有“人民幣貶值”的擔(dān)憂，并打算加大海外資產(chǎn)的配置比例。其中，60%以上的人看好海外房產(chǎn)投資項(xiàng)目。

胡潤(rùn)表示：“目前中國(guó)大陸有134萬(wàn)千萬(wàn)富豪，按6成計(jì)算，有80萬(wàn)人有可能在海外配置投資性住宅，而這一投資人群正在不斷擴(kuò)充。”

去年，中國(guó)人在購(gòu)置美國(guó)房產(chǎn)上就花費(fèi)了371億美元，看來(lái)，很多人已經(jīng)開(kāi)始了自己的資產(chǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)。

正如我們所說(shuō)的，美國(guó)房產(chǎn)既可以和國(guó)內(nèi)人民幣資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)沖，也可以享受美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的發(fā)展福利，賺取美國(guó)房產(chǎn)的增值收益；另一方面，打理好國(guó)內(nèi)人民幣資產(chǎn)，需要注意避免踩雷，減少損失。